A股全面注册制下首批主板新股来了！3月27日，首批主板注册制新股中重科技、登康口腔将开启网上申购。需要注意的是，注册制下，主板新股将定价权交给了市场，零破发率将成为过去式，申购新股不再是稳赚不赔的事，这意味着投资者要理性“打新”了。

发行市盈率均突破23倍

注册制最大特征的是“市场化”，IPO公司的定价更自由，不再有23倍市盈率的限制。记者注意到，首批主板注册制新股发行市盈率均高于23倍市盈率。

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具体来看，沪市主板注册制第一股中重科技发行价格为17.8元/股，对应的发行市盈率为29.01倍。深市主板首家注册制企业登康口腔发行价格为20.68元/股，对应的发行市盈率为36.75倍。

主板上市公司此前并没有过首日破发的案例，打到新股就是“躺赚”。但从注册制在创业板、科创板和北交所的试点结果来看，首日破发的案例并不少见，可以肯定的是，未来主板首日破发的情况会陆续出现。

既然是市场化，最终成交价就是买卖双方的博弈结果。IPO公司可以“漫天要价”，把发行价定得很高，股民也可以“就地还钱”。所以，首日会不会破发，就看双方“讨价还价”的结果。中重科技、登康口腔超高的发行市盈率，显示出了各自的信心，但会不会开创主板IPO首日破发的先河，犹未可知。

上市前五日不设涨跌幅

除了发行市盈率不再有23倍的限制外，注册制下，主板打新规则还有多个变化值得投资者注意。

沪市申购单位变为500股。原先沪市的申购单位是1000股，现在变成了500股，沪市主板申购的最低市值要求也变为了5000元。但是参与注册制新股申购，仍需满足T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上，这是没有变的。

上市前五日不设涨跌幅，此后设置10%的涨跌幅限制。核准制下，主板新股前五日有涨跌幅限制（涨幅限制为44%，跌幅限制为36%），注册制实施后，跟科创板、创业板一样，前五日不设涨跌幅限制。第六个交易日开始，恢复每日10%的涨跌幅限制。

有且只有一次有效申购机会。根据规定，无论使用多账户同时申购一只新股，还是单一账户多次申购同一新股，均为第一笔申购有效，其余申购无效。

主板注册制新股，上市次日至第五个交易日，将在简称前加“C”标识。此外，主板注册制新股上市首日的简称前加标识“N”，与此前保持不变。

券商需充分展示“打新”风险

除了3月27日开启申购的中重科技、登康口腔外，在接下来的3月28日、29日，还有8只主板注册制新股也将开启申购。

面对新股发行节奏密集，监管层也多措并举“保驾护航”投资者权益，尤其是规范“打新”行为。3月24日，中证协就发布《关于进一步规范证券公司APP“一键打新”功能的通知》，对券商提出以下三方面要求： 一是完善风险信息提示。要求证券公司向投资者充分揭示网上申购风险、增加风险提示频次、优化资金冻结告知程序、以书面形式订立开通“预约申购”协议。 二是优化APP选择功能设置。赋予投资者在申购数量、取消申购资金预冻结、取消预约申购指令等方面充分的选择权。 三是细化新股申购页面提示。健全新股基本面介绍，确保投资者切实、全面了解拟申购新股的相关情况。

全媒体记者 潘显璇