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小麦刚企稳了几天后，又进入了下跌通道中，这令市场一度忧心忡忡，毕竟去年小麦的行情是有目共睹的，可以说也是三大主粮中走势最为抢眼的一个。因此，今年市场对于小麦的期望依然很高。

而俗话说，“从低到高易，从高入低难”，去年已经习惯了1.6~1.7元/斤的行情后，当价格持续处于1.6元/斤以下时，就明显不习惯了。

而按照我们的分析，小麦本轮的下跌也在意料之中。

小麦需求回归叠加年后需求回落，这是小麦价格下跌的主要原因。

自从小麦去年全面退出了饲用替代以后，开始回归口粮的需求，这意味着小麦的需求将变得单一，而每年我国口粮需求基本上是稳定的，上下波动幅度并不大。

而另一方面，自春节后市场需求也迎来了低谷，市场消费一度低迷。

虽然大家对于学校开学、工人复工，面粉需求转暖有所期待，但是从实际市场的反应来看却并不尽如人意，并没有溅起太大的水花，因此小麦价格也就跌跌不休。

另一方面，小麦的供给却在不断增加。

年后政策性小麦一直不断冲击市场。首先是临储小麦的拍卖，大约每周约14万吨左右的投放量，虽然这个量对市场来说影响并不大，但是其价格波动也对市场有一定影响。

其次是地方小麦的投放，而多次流拍更是意味着市场需求不旺。

就目前来看，小麦供强需弱的格局仍未改变，因此麦价仍然未有起色。

不过，随着中央一号文件的发布，再次释放了积极信号。其中再次提到提高小麦最低收购价格，这也再次为小麦托底。

而根据我们之前的判断，当小麦价格跌至1.57~1.59元/斤时，底部支撑开始变强，下跌幅度也开始变缓。从目前走势来看，也符合这一预期。

此外，再加上虽然小麦退出了替代，但是依然与玉米相爱相杀，玉米的顶部高点也对小麦形成了重要支撑。

可以看出小麦正处于探底阶段，那么，小麦还能上涨吗？

尤其是前段时间，市场对于小麦减产的消息比较多，这也成为小麦看涨的因素之一。但在新农观看来，恐怕并没有那么乐观。

首先，至少从当前市场来看，供强需弱的格局并没有改变。

虽然当前基层余粮已经不多，但是贸易渠道却是进退两难。由于前期建库成本较高，再加上储存成本等，贸易商面临出粮不赚钱甚至是赔钱的状态，因此囤粮待涨的意愿较强。

但另一方面，随着距离新麦上市越来越近，对后续走势也十分担忧，甚至有一些悲观情绪。

而事实上，消费层面没有太多利好，对粮价提振有限。

其次，利好消息也逐渐变少。

虽然之前小麦冻害减产的风刮了一阵，对小麦的行情有一定的情绪上的扰动，但是我们之前也说过，当前消息错综复杂，真假难辨，而且即便部分地区有减产也难以窥视全貌。

比如去年的玉米，上市之前也一度刮起了东北产区涝灾严重，玉米面临减产的风，但事实上去年总体玉米产量不仅没减产，还增长了1.7%。并且随着后期小麦管理防护的加强，这种影响正在减弱。

所以在当前境遇下，小麦继续窄幅波动的概率较大，想要重回1.6元/斤有一定难度。

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