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大摩发布研究报告称，估计海底捞(06862)、九毛九(09922)及呷哺呷哺(00520)今年净利润平均超过2019年水平45%。对三者2023/24年净利润预测较市场普遍预测高24%/22%，而收入预测则与市场普遍预测相近;并认为今年经营利润率将接近疫前水平。考虑到基本因素及风险回报，看好海底捞、九毛九。

该行认为，虽然上述股份的股价去年底以来反弹，但仍然被低估。现价未反映年内余下时间即将来到的报复性支出及需求正常化，而市场也低估经营杠杆能力，相信农历新年假期后的回调提供了良好的吸纳机会。

此外，今年三月份即将公布的2022年业绩将标志着最后一轮下调盈测，若5-7月出现报复性支出阶段，相关股份股价应有正面反应。而8月公布今年上半年业绩时，可能会令市场有惊喜，在更多基础数据支持下，公司指引可能会变得更具建设性。